记者周轩千
　　普益标准日前发布报告称，在资管新规要求银行理财向净值化转型的大背景下，近一年来全国银行理财净值化转型程度大幅提高。今年7月，全国银行理财市场净值产品存续量为2388款，环比增加254款，较上月有明显提升。从净值化转型程度来看，7月全国净值转型程度指数为1.70点，环比上涨0.18点，同比上升0.77点。
　　城商行新发净值型产品大增
　　普益标准报告显示，7月各类银行净值产品存续量环比均增。其中，全国性银行净值产品存续量为1768款，环比增加154款；城商行净值产品存续量为533款，环比增加81款；农村金融机构净值产品存续量为87款，环比增加19款。从转型程度来看，全国性银行净值转型程度大幅领先，7月净值转型程度指数为3.85点，环比上涨0.39点；城商行净值产品转型程度指数为0.82点，环比上涨0.12点；农村金融机构净值转型程度指数为0.30点，环比上涨0.06点。
　　在7月新发行产品的占比来看，城商行发行93款净值型产品，占比达30.19％，比上月大幅提高16.17个百分点；国有商业银行发行111款净值型产品，占比达36.04％，环比下降9.13个百分点；股份制银行发行81款净值型产品，占比为26.30％，环比下降9.53个百分点。
　　南京银行近日发布的今年半年报透露，今年以来，该行主动对产品结构进行调整，净值型产品规模呈现较好增长态势，而预期收益型老产品规模稳步压降。南京银行的半年报显示，上半年净值型产品累计销售268.59亿元，销售情况良好，为实现产品转型奠定了基础。
　　“随着资管新规对产品净值化要求的落地，银行理财净值型产品将逐步成为主要品种，预期收益型产品将会逐步减少。”广发银行财富管理及私人银行部高级主管丁天虬表示。
　　新发行理财产品期限延长
　　普益标准报告显示，7月全国银行理财发行量为11264款，环比下降1076款。从发行指数来看，7月全国银行理财发行指数环比下跌9.58点至100.25点，表明全国银行理财产品当月发行量降至与2015年12月基期水平相当。
　　穆迪在最新的《中国影子银行季度监测报告》中指出，银行表外理财产品余额从2017年底的22.2万亿元进一步降至2018年6月末的21.0万亿元。“这些理财产品并非保本产品，但通常附带银行发行人的隐性担保。自2017年第一季度起，人行将银行表外理财产品纳入宏观审慎评估框架，这可能是此类产品规模持续下降的原因。”穆迪称。
　　穆迪同时指出，今年5月末，银行发行或销售的理财产品余额增至约31万亿元，同比增长6.0％，比2017年末增长1.7％，主要是因为受到个人投资者的支持；与之相反，同业投资者持有的理财产品余额同比锐减54％，反映了旨在降低金融机构之间相互关联性的监管措施已显成效。
　　南京银行在半年报中表示，今年上半年该行资产管理总规模略有下降，但零售客户占比不断提高，增强了该行理财产品稳定性和可持续发展。上半年，该行零售理财产品销售额同比增长4.69％，其中，保证收益型理财保有量增长51.01％，非保本浮动收益型理财保有量增长4.90％。
　　穆迪还指出，二季度新发行理财产品的平均期限继续延长:期限3个月以下的理财产品，在新发行产品中仍占主导地位，但从2017年开始其在总量中的占比持续下降；与之相反，3－12个月期新发行产品的占比已升至50％以上。“理财新规与资管新规保持一致，封闭式银行理财产品的期限不得短于90天，同时要求非标债权资产投资的终止日不得晚于封闭式产品的到期日。新规的全面实施将显著降低理财产品期限结构错配所带来的潜在流动性风险。”穆迪指出。
　　穆迪同时表示，银行新发行理财产品的预期年回报率在上半年保持基本稳定。“银行间流动性状况缓解可能促成理财产品收益率趋稳，因为同期其他资管产品(包括货币市场基金)所提供的收益率有所下降。”穆迪指出，“即便监管趋严，理财产品依然是部分中小银行的重要融资工具，并继续与其他资管产品争夺资金。”
　　普益标准报告认为，在目前流动性较宽松、理财收益普遍下行的环境下，全国银行理财平均收益仍高于CPI水平两倍多，选择银行理财产品有助于保持投资收益稳健性。
　　“银行理财作为资产配置的底仓品种，二季度平稳的收益走势将延续到三季度，建议保持合理配置比例。”丁天虬表示，“如果流动性允许，建议配置长期限理财产品。”